Vantage 인수로 HHH의 다각화된 지주회사로의 전환이 본격화됨
Vantage의 다각화된 전문 보험 플랫폼은 낮은 위험과 탁월한 수익 잠재력을 제공합니다.
퍼싱 스퀘어, 밴티지의 투자 포트폴리오를 수수료 없이 관리
HHH는 컨퍼런스 콜 및 프레젠테이션을 개최할 예정입니다.12월 18일 목요일~에오전 8시 30분 (미국 동부시간)이어서 X Spaces 세션이 진행됩니다.
텍사스주 우드랜즈,2025년 12월 18일 (글로브 뉴스와이어) --하워드 휴즈 홀딩스 주식회사(뉴욕증권거래소: HHH)(이하 "하워드 휴즈", "HHH" 또는 "회사")는 오늘 100% 지분을 인수하는 최종 계약을 체결했다고 발표했습니다.밴티지 그룹 홀딩스 유한회사Carlyle의 지원을 받는 비상장 전문 보험 및 재보험 회사인 Vantage(“Vantage”)헬만 & 프리드먼대략21억 달러이번 거래는 통상적인 규제 승인을 거쳐 2026년 2분기에 완료될 것으로 예상됩니다. 거래가 완료되면 Vantage는 Howard Hughes가 다각화된 지주회사로 변모하는 데 핵심적인 역할을 할 것입니다.
"밴티지 인수는 하워드 휴즈가 다각화된 지주회사로 변모하는 데 있어 중요한 이정표가 될 것입니다."라고 관계자는 말했다.빌 애크먼하워드 휴즈의 회장은 "밴티지 인수를 통해 HHH는 탁월하고 경험이 풍부한 경영진이 관리하는 다각화된 전문 보험 및 재보험 플랫폼을 확보하게 되었습니다. 밴티지의 보험 전문성과 퍼싱 스퀘어의 투자 역량이 결합되어 수익성이 높은 대형 보험 회사를 설립하고 하워드 휴즈의 장기적인 가치 창출에 중요한 원천이 될 수 있는 기회를 창출할 것입니다."라고 밝혔습니다.
2020년에 설립된 Vantage는 차세대 선도적인 전문 보험사 및 재보험사로 성장했으며, 현대적인 인프라와 고급 분석 기능을 기반으로 다양한 글로벌 손해보험 상품 포트폴리오를 제공합니다.
"이번 인수를 통해 밴티지의 새로운 장을 열게 되어 매우 기쁩니다."라고 말했습니다.그렉 헨드릭밴티지의 최고경영자(CEO)는 “하워드 휴즈의 영구적인 자본과 장기적인 비전을 통해 재무 건전성을 강화하고 특수 보험, 재보험 및 파트너십 자본 분야에서 사업 기회를 확대할 수 있을 것으로 기대합니다. 인수가 완료되면 더욱 강화된 자원을 활용하여 수익성 있는 성장을 촉진하고 혁신을 주도하며 장기적으로 브로커와 고객에게 더 큰 가치를 제공할 수 있을 것입니다.”라고 밝혔습니다.
그만큼약 21억 달러이번 인수는 하워드 휴즈 홀딩스의 보유 현금으로 자금을 조달할 예정이며, 최대 금액은 다음과 같습니다.10억 달러HHH가 Pershing Square Holdings, Ltd.(LN:PSH)에 발행하는 무이자, 무의결권 우선주(이하 "PSH 우선주")입니다. PSH 우선주는 14개의 동일한 규모의 트랜치로 분할되며, HHH는 거래 완료 후 7년 동안 매 회계연도 말에 이를 재매입할 권리를 갖습니다. PSH 우선주 1주당 재매입 가격은 다음 두 가지 값 중 더 큰 금액으로 산정됩니다. 첫 번째는 PSH 우선주의 최초 발행 가격에 재매입일까지 연 4%의 이자를 더한 금액이고, 두 번째는 Vantage의 장부가치의 1.5배에 PSH 우선주가 나타내는 Vantage의 지분율(교환 기준)을 곱한 금액입니다. 장부가치는 콜옵션 행사 직전 회계연도 또는 분기말을 기준으로 GAAP에 따라 산정됩니다.
PSH 우선주는 Vantage에 대한 지분과 동일한 경제적 가치를 가지며, 거래 후 7번째 회계연도 말까지 상환되지 않을 경우 Vantage의 보통주로 전환될 수 있습니다. PSH 우선주는 HHH 보통주와 동일한 순위를 가지며 청산 우선권은 없습니다. 경영권 변경 거래가 발생할 경우 HHH는 PSH 우선주를 의무적으로 재매입해야 합니다.
"수익성 있는 보험 사업을 운영하고 밴티지의 자산을 관리하여 매우 매력적인 장기 수익률을 창출하는 목표를 달성한다면, 밴티지는 향후 수십 년 동안 높은 자기자본 수익률을 기록할 것이라고 믿습니다."라고 말했습니다.라이언 이스라엘최고투자책임자하워드 휴즈 홀딩스"저희는 하워드 휴즈가 오늘 밴티지의 법적 소유권 100%를 확보하고, 장기적으로는 경제적 소유권을 100%까지 확대할 수 있도록 거래 구조를 설계했습니다. 이는 매우 수익성 높은 방식이 될 것으로 예상합니다."
이번 거래의 전략적 이점:
- 수익률이 높고 성장 속도가 빠른 보험 사업 부문을 추가함으로써 HHH의 전반적인 성장세가 가속화되고 장기적인 가치 창출의 원천이 확대 및 다각화됩니다.
- HHH의 지주회사로서 Vantage의 지분을 보유함으로써 장기적인 자본 지원이 제공되어 Vantage의 신용도와 보험 인수 유연성이 크게 강화될 것입니다. 성장보다는 엄격한 위험 선택, 가격 책정 및 포트폴리오 최적화를 통해 보험 인수 수익성에 중점을 둠으로써 Vantage는 보험 경기 변동에 효과적으로 대응하고 장기적으로 자산 배분을 최적화할 수 있을 것입니다.
- 퍼싱 스퀘어는 밴티지의 자산을 수수료 없이 관리하여 투자 수익률을 높이고 보험 계약자 및 주주와의 이해관계를 더욱 공고히 할 것입니다. 퍼싱 스퀘어는 밴티지 자산의 투자 관리자 역할을 수행하는 데 있어 추가적인 투자 관리 또는 자문 수수료를 받지 않습니다. 장기적으로 밴티지의 투자 포트폴리오는 현금, 단기 국채 및 신용평가기관과 규제 당국의 고려 사항에 따라 보통주 포트폴리오에 직접 투자될 예정입니다.
주요 용어 요약:
- 총 현금 지급액은 약21억 달러이는 2025년 말 예상 장부가치의 1.5배에 해당하며, 거래 완료 시점의 주가순자산비율(P/B)은 약 1.4배임을 의미합니다. HHH는 Vantage에 대한 소유권을 통해 계약 체결일부터 거래 완료 시점까지 Vantage의 장부가치 상승분을 모두 보유하게 됩니다.
- 이번 거래는 약 얼마의 자금으로 진행될 예정입니다.12억 달러HHH의 재무제표상 현금 및 최대10억 달러HHH는 PSH로부터 무이자 우선주 형태로 우선주를 발행하며, 이 우선주는 Vantage의 보통주로 전환될 수 있습니다. HHH는 향후 최대 7년 동안 PSH 우선주를 상환하고 Vantage에 대한 추가적인 경제적 지분을 확보할 수 있는 일련의 콜옵션을 보유하게 됩니다. HHH는 우선주의 최초 7년 만기 내에 PSH 우선주를 전액 상환하고 Vantage에 대한 100% 경제적 지분을 확보할 것으로 예상됩니다. HHH가 PSH 우선주를 전액 상환하지 않을 경우, PSH는 Vantage의 기업공개(IPO)를 추진할 권리를 갖습니다.
- 이번 거래는 통상적인 규제 승인 및 거래 완료 조건이 충족되는 대로 2026년 2분기에 마무리될 것으로 예상됩니다.
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