24년 1분기 암호화 화폐 자산 시장 폭락
2025년 1분기는 암호화폐 시장에 있어 극심한 변동성을 기록한 시기로, 시가총액이 급격히 하락하며 투자자들에게 큰 충격을 안겼다. 2024년 말 비트코인(BTC)이 10만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신한 이후, 시장은 낙관적 전망으로 가득했으나, 2025년 1분기 들어 예상치 못한 하락장이 펼쳐졌다. 본 리포트는 1분기 시가총액 폭락의 주요 원인을 분석하고, 당시 시장 상황을 복기하며, 향후 전망이 어떻게 될까요.
1분기 코인 시장 시가총액 폭락 개요
1. 폭락 규모
- 2025년 1분기 암호화폐 시장의 총 시가총액은 연초 약 3.9조 달러에서 3월 말 2.9조 달러로 약 25% 감소했다. 비트코인은 1월 초 10만 달러를 상회하던 가격이 3월 말 8만 1,565달러로 12% 하락했으며, 이더리움(ETH)은 45% 급락해 1,767달러까지 떨어졌다. 알트코인도 큰 타격을 입었으며, 솔라나(SOL)는 122.68달러로 하락했고, 상위 200개 코인 중 24%가 1년 최저치를 기록했다.
2. 거래량 및 유동성
- 거래량은 2024년 11월 5일 선거 이후 1,260억 달러에서 3월 말 350억 달러로 70% 감소하며 시장의 활력이 크게 줄었다. X 포스트(@economy_kuromi, 2025년 4월 1일)에 따르면, 자산당 스테이블코인 유동성이 2021년 180만 달러에서 2025년 3월 5,500달러로 99% 급감하며 유동성 위기가 심화되었다.
폭락의 주요 원인
1. 매크로 경제 요인
- 미국 금리 정책 : 2025년 3월 28일 발표된 2월 미국 핵심 PCE 물가지수가 전년 대비 2.8% 상승(예상 2.6%)하며 인플레이션 우려가 커졌다. 연준(Fed)의 매파적 발언(예: 보스턴 연준 총재 "고금리 장기 유지 필요")으로 금리 인하 기대가 4회에서 1~2회로 축소되며 위험 자산 매도세가 촉발되었다.
- 트럼프 관세 정책 : 4월 2일 발표된 "상호적 관세"는 수입품에 광범위한 관세를 부과하며 글로벌 무역 마찰 우려를 키웠다. 이는 주식 및 암호화폐 시장에 동시 하락 압력을 가했다.
- 소비자 신뢰 하락 : 미시간대 소비자신뢰지수가 57로 2022년 이후 최저치를 기록하며, 소비 심리 악화가 투자 심리에 영향을 미쳤다.
2. 시장 내부 요인
- 장기 보유자 매도 : 크립토퀀트 데이터(X @bloceconomy, 2025년 4월 3일)에 따르면, 1분기 동안 장기 보유자가 17만 8,000 BTC를 매도하며 하락 압력을 가중시켰다.
- ETF 자금 유출 : 비트코인 및 이더리움 ETF에서 자금 유출이 발생했다. 예를 들어, 블랙록 ETHA ETF는 1분기 순유출액이 2억 달러를 넘었다.
- 과다 레버리지 청산 : 2월 24~25일 비트코인이 9만 달러 아래로 하락하며 13억 4천만 달러 규모의 롱 포지션이 청산되었다.
- 토큰 과다 공급 : X 포스트(@economy_kuromi)에 따르면, 4천만 개 이상의 토큰이 시장에 존재하며 극도로 분산된 구조가 유동성과 신뢰를 떨어뜨렸다.
시장 동향 분석
1. 비트코인 vs 알트코인
- 비트코인 도미넌스(Bitcoin Dominance)는 1분기 동안 상승하며 알트코인 대비 상대적 강세를 보였다. 이는 투자자들이 안전 자산으로 비트코인을 선호했음을 시사한다.
- 이더리움은 Pectra 업그레이드(4월 예정) 기대에도 불구하고 45% 하락하며 최악의 1분기를 보냈다.
2. 기관 및 소매 투자자 반응
- 기관 투자자는 비트코인 ETF와 RWA(실물자산 토큰화)에 집중했으나, 1분기 말 자금 회수 움직임이 관찰되었다.
- 소매 투자자는 FOMO(공포심) 감정을 버리고 가치 중심 투자로 전환 중이라는 의견이 X에서 나타났다.
3. 안전자산으로의 이동
- 금 가격이 사상 최고치를 경신하고, 미국 10년물 국채 수익률이 4.254%로 하락하며 자금이 안전자산으로 이동했다.
2025년 1분기 폭락은 매크로 경제 불확실성과 시장 내부 취약성이 결합된 결과로 보인다. 단기적으로는 관세와 금리 정책의 불확실성이 시장을 흔들겠지만, 중장기적으로 수소 경제, DeFi, RWA 등 기술 혁신과 트럼프 정책이 회복을 이끌 가능성이 높다. 투자자로서 현재는 과도한 레버리지를 피하고, 비트코인과 이더리움 같은 주요 코인에 분할 매수 전략을 추천한다. 2025년 1분기 암호화폐 시장은 시가총액 25% 하락이라는 큰 충격을 겪었으나, 이는 과거(2018년, 2022년)와 유사한 중간 조정으로 볼 여지가 있다. 단기 변동성은 불가피하지만, 기술 발전과 정책적 지원이 뒷받침된다면 연말 회복 가능성이 크다. 투자자는 시장의 구조적 변화를 주시하며 신중한 접근을 유지해야 할 것이다.